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中游深加工环节重资产投入回报期长，现有产能已完全满足需求。中游主要进行将咖啡生豆烘焙成熟豆的过程，品牌厂商规模化运作占据主要市场份额。建设咖啡烘焙工厂需要依赖重资产投入，考虑到机器采购和日常维护，以及人工、物料等成本，投资回报期较长。并且现有厂家产能完全能够覆盖需求并尚有富余，留给新入场者的市场吸引力较小。

据微软发言人托拜厄斯·斯蒂格（Tobias Steger）称，这部分因素也促使微软在瑞士建造数据中心，以满足当地银行、保险商和制造公司等的需求。鉴于安全原因，数据中心的具体位置保密。根据投资者报告，瑞银集团计划在未来四年内逐渐将把业务外包给科技公司并减少自己的数据中心数量。

期权合约标的为ETF的，行权现金结算价格的计算公式为：行权现金结算价格=交易型开放式基金前一交易日的单位净值×（1+对应指数当日涨跌幅）。监管：对内幕交易、操纵市场行为重点监控，可采取暂停交易等监管措施《交易规则》提出两类禁止行为：禁止利用期权市场内幕信息、合约标的市场内幕信息以及其他未公开信息，从事期权交易活动；禁止操纵期权合约交易价格或交易量，或者通过操纵合约标的交易价格或交易量影响期权交易价格或者交易量。

传统咖啡馆的突出优势在于利用实体门店可以提供场景满足情感和社交需求。以星巴克为例，提供了除工作和家庭之外的“第三空间”。其中，仪式感带来的社交属性是给与顾客超预期体验，进而愿意支付溢价的关键。门店不进行绝对标准化，会部分满足当地顾客的需求。并且，销售音乐 CD，或是各种促销方式，都是让顾客充分体会咖啡文化，融入到星巴克的环境中。消费者体验感强，容易形成品牌归属感。在配套设施和服务流程上下功夫，不一定最后提升利润率，但是能提升竞争差异。但是由于咖啡师培训和薪资花费高、 一般门店面积较大并且分布在商务区等因素，实体门店的成本较高。

资本市场热的时候，大家是什么逻辑？就是看未来收益的估值逻辑，但是当资本市场往下走，包括最近我们在项目上体会，就变成了看风险定价——downside有多大，先考虑有多安全，然后我给他估值，这是资本市场上行和下行非常大的区别。所以这样来看，不管是从指数，看全球的资产配置，还是A股公司的估值，整个资本市场的红利其实已经在加速退去，2018年就是资本市场转折的一年。

松下S1R的取景器，是超级加分项。这个取景器的规格是目前相机中最高的，达到了576万像素点，并且可以调整放大倍率，可选调整范围有0.78/0.74/0.7三种放大倍率。实际使用看，这块电子取景器不仅视野清晰，而且夜晚拍摄的效果非常好，笔者认为是现在最接近于单反光学取景器的一块电子取景器，效果是目前微单中最好的，没有之一。