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2．我们思考公司业绩高增的驱动因素？1）卤肉制品行业高增长、集中度低，区域扩张空间较大。根据 Frost & Sullivan数据，预计 2015-2020 年休闲卤制品零售额复合增速18.8%，至2020年市场规模将达到1235 亿元，CR3市占率17%，随着卤味夫妻店逐渐被淘汰，行业集中度提升趋势明显。公司鲜货产品门店加速扩张，我们渠道调研了解，2019年门店有望净增加1000家（2018年3008家门店），增速有望提高到30%以上。江西、福建、广东优势市场保持和下沉（深圳门店扩张很快），江浙沪、贵阳、北方等市场开高铁、机场高势能门店。一二线开高势能店与绝味、周黑鸭的差异点是产品，核心热销产品鸭掌、酱牛肉、酱鸭有独特口感差异化优势。2）生产配送销售供应链优化，保障门店存活率。生产上，全国六大生产基地中，预计未来设立3-4个大型核心基地，生产聚集政策税收优惠区，发挥规模效应+低成本优势。规划5-6个小型基地，如广东等高成本基地逐渐改造成产品分捡基地，可降低原规划新建工厂的折旧摊销，优化后成本减少大于运费增加。公司经历26年发展历史，拥有成熟的自建+第三方冷链物流体系。加盟商管理上，销售人员+人才储备翻倍增至400人，5大区裂变为12个省区办事处管理加盟商，CRM系统日配监控终端+门店稽查惩罚体系确保食品安全。3）米面制品收入占比18%，基数小，增速快：真真老老江粽子江浙市场知名度高，16-18年收入复合增速30%以上增长，2018年3.5亿收入，传统文化品牌标签+品类丰富和产品研发能力强，新品传人粽热销，保障营收利润高增长。4）原材料储备管控+产品结构升级保障毛利率水平稳健。公司低价鸭副产品原料储备4-5月，预计全年鸭价高位震荡。不同于绝味、周黑鸭聚焦休闲鸭类卤味，煌上煌产品丰富繁多更像卤味店，江西市场餐桌文化盛行，未来老化产品逐渐砍掉，主推热销高毛利产品，增加锁鲜装，结构升级稳步推进。

该负责人透露，经过初步调解，雷亚男已做了意向性表态，一是将部分客户的婚纱照产品尽快交付，二是对于不能交付产品要求退款的将分期进行退还。4月12日下午，成都商报记者多次拨打雷亚男手机号码，均无人接听。该店大门紧锁，门上贴了一张纸“今天休息”，上面被人添加了一行字“亚男做人要有诚信”。

从发行对象来看，本次GDR拟在全球范围内进行发售，拟面向合格国际投资者，以及其他符合相关规定的投资者发行。发行价格则根据国际惯例和沪伦通监管规定，通过订单需求和簿记建档，根据发行时境内外资本市场情况确定。具体发行时间将根据境内外资本市场状况和境内外监管部门审批进展情况决定。

推荐标的：建议重点关注主机厂龙头标的中直股份、中航沈飞、中航飞机，同时建议关注业绩稳定释放的优质配套厂标的航天电器、中航光电、中航机电，改革线关注四创电子、中航电子、国睿科技、航天电子等。风险提示：行业估值过高；军费增长不及预期；武器装备列装进展不及预期；院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。

美国进行了干预，承担起了保卫科威特油轮的职责，并于1987年7月24日护送了第一艘油轮，于1988年9月26日进行了最后一次“坚定意志”护航行动。护航行动是美国进一步军事介入波斯湾的开始。此后，越来越多的空中和海上力量被部署到该地区，一个航母战斗群被部署在紧邻海湾一个被称为“贡佐站”的地区。

操作策略：鸡蛋指数前期跳空缺口处压力较大，9月期价反弹动能偏弱，未创新高，操作上偏空思路对待。做空鸡蛋2001，建仓区间为4500-4650，仓位80%，止盈位4300-4460，止损位4680-4690．一、策略概述今年生猪养殖受猪瘟蔓延影响，生猪养殖数据低迷，猪肉供应紧张，催生鸡蛋价格大幅飙升。进入7月，收益于产蛋量较低以及猪肉价格叠创新高，鸡蛋价格亦表现强势，现货价格普遍在5元上方。我们观察到，7月开始蛋鸡存栏开始稳步增长，玉米豆粕价格的不振，导致蛋鸡养殖利润创出历史新高，刺激养殖户补栏。截止9月20日，国庆节临近，鸡蛋现货价格我们判断随着后期天气转凉，鸡蛋供应预计增长，蛋价将逐步承压。